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【小安觀市·A股周刊】短期經濟企穩信號增多,中長期穩步增長確定性仍強;宏觀流動性有望繼續維持充裕,市場有望逐步迎來修復

時間:2022-10-31文章來源:【字體:

9月工業生產改善較快,但服務業生產仍舊偏弱,消費需求受疫情擴散和高基數因素依然偏弱,國常會持續落實穩投資、促消費、減免稅費等政策,傳達保民生、促消費與穩增長的信心與決心。央行加大貨幣凈投放,流動性繼續維持寬松格局。當前市場已處于高性價比的底部區間,當海外風險因素逐漸緩和、重要會議指引下國內市場主線更加清晰,市場有望逐步迎來修復。

 

本周回顧:

本周市場震蕩下行。

從寬基指數的情況看,科創50上漲2.66%,上證綜指下跌4.05%,深證成指下跌4.74%,滬深300下跌5.39%,創業板指下跌6.04%,上證50下跌6.44%。

從行業的表現來看,本周上漲的行業分別是計算機(2.25%)和國防軍工(2.23%);本周下跌幅度較大的五大行業分別是食品飲料(-11.97%)、農林牧漁(-10.07%)、房地產(-8.16%)、公用事業(-6.11%)、非銀金融(-5.58%。

 

全球主要指數

(截至1028收盤)

價格

變化

漲跌幅

%

上證綜指

2,915.93

-123.00

-4.05

深證成指

10,401.84

-517.13

-4.74

滬深300

3,541.33

-201.56

-5.39

上證50

2,326.94

-160.28

-6.44

創業板指

2,250.51

-144.65

-6.04

科創50

993.72

25.74

2.66

道瓊斯指數

32,861.80

1,779.24

5.72

標普500指數

3,901.06

148.31

3.95

納斯達克指數

11,102.45

242.73

2.24

英國富時100指數

7,047.67

77.94

1.12

恒生指數

14,863.06

-1,348.06

-8.32

日經225指數

27,105.20

214.62

0.80

數據來源:Wind;2022.10.24-10.28

 

當前對市場的判斷:震蕩修復

1、分子端方面,三季度經濟弱復蘇,國常會持續落實穩經濟一攬子政策和接續措施。三季度國內經濟延續弱復蘇,地產投資跌幅收窄、基建和制造業投資延續高位回升,而受高溫天氣影響退去及去年低基數的影響,9月工業生產改善較快,但服務業生產仍舊偏弱,消費需求受疫情擴散和高基數因素依然偏弱,國常會持續落實穩投資、促消費、減免稅費等政策,傳達保民生、促消費與穩增長的信心與決心。

2、分母端方面,央行加大貨幣凈投放,流動性繼續維持寬松格局。本周央行加大貨幣投放力度,通過逆回購凈投放8400億元,雖然近期匯率波動較大,但對貨幣政策并未形成制約,且近期央行、銀保監會、證監會、外匯局針對股、債、匯、樓集體發聲,釋放穩匯率、穩市場信號。當前市場流動性較為充裕,資金成本維持低位運行,而在穩經濟與穩預期需求下,流動性仍有望延續寬松格局。

3、市場情緒方面,近期外部風險仍在持續沖擊市場,海外市場動蕩、大國博弈、地緣政治沖突、人民幣匯率貶值仍在持續抑制市場風險偏好,本周外資再度大幅流出,并對外資重倉的行業和板塊形成劇烈沖擊。但從估值、風險溢價和機構倉位等多維度看,當前市場已處于高性價比的底部區間,當海外風險因素逐漸緩和、“二十大”指引下國內市場主線更加清晰,市場有望逐步迎來修復。

 

行業配置:

超預期社融提振信心,經濟修復未有斷檔,經濟新均衡狀態正在到來,建議對市場積極:

1、科技引領效率提升:包括自主可控下的非消費類半導體、軍工、創新醫療、信創等方向;

2、政策糾偏與經濟修復:包括房地產和醫藥等行業政策的緩解,以及消費復蘇下的出行鏈、消費場景的恢復等機會;

3、繼續關注全球能源硬約束:全球能源緊張仍未緩解,關注傳統石化能源(煤炭石油天然氣以及上下游產業鏈等)、新能源替代(風光儲等)。

 

 

尊敬的投資者:

投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規,平安基金管理有限公司做出如下風險揭示:

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型,您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期,也將承擔不同程度的風險。一般來說,基金的收益預期越高,您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險,既包括市場風險,也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十,定期開放基金為百分之二十,中國證監會規定的特殊產品除外)時,您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額,或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。平安基金提醒您基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由您自行負擔?;鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

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